Iguatemi (IGTI11) vale a pena?

A Iguatemi administra shoppings conhecidos pela marca Iguatemi, onde as pessoas encontram lojas, restaurantes e serviços.

Em três meses, a ação subiu 14,2%. Está 6,3% abaixo do maior preço e 26,1% acima do menor em 52 semanas. A volatilidade anualizada, medida de quanto o preço costuma oscilar, é 30,6%.

P/L de 13,23 e P/VP de 1,71 comparam o preço, respectivamente, ao lucro anual e ao patrimônio contábil. Dividendos — parte do lucro distribuída aos acionistas — representam retorno indicado de 1,0%; a dívida líquida soma R$ 2,14 bilhões. Na síntese, os juros consomem 63,1% do resultado operacional.

As manchetes destacam a venda concluída de participações em cinco ativos por R$ 876,1 milhões. A operação reduz a fatia da Iguatemi nesses imóveis, mas o destino do dinheiro não foi informado. A síntese também aponta queda anual de receita e lucro, apesar da melhora frente ao período anterior analisado.

A cotação equivale a 13,23 vezes o lucro anual (P/L) e a 1,71 vezes o patrimônio contábil por ação (P/VP). O retorno sobre o patrimônio é de 12,9%, a margem líquida é de 41,8% e a distribuição de dividendos equivale a 1,0% do preço da ação.

A Iguatemi negocia a 45,9 vezes o lucro dos últimos doze meses, no 13º percentil da própria história desde 2021: em 13% dos pregões desse período o P/L esteve abaixo do de hoje, e em 87% esteve acima. O preço da ação vale 5,94 vezes o patrimônio líquido por ação (P/VP), no 31º percentil, contra uma mediana de 6,25 no período. Pela régua de geração de caixa, o EV/EBITDA está em 24,6, 13º percentil, com mediana histórica de 33,4. Um aviso antes de chamar isso de barato: o lucro que serve de denominador está 87% acima da mediana de cinco anos da própria empresa — quando o lucro volta ao normal dela, o P/L sobe sem o preço se mexer. Múltiplo baixo não é convite nem múltiplo alto é alarme: o percentil só diz onde o preço de hoje se encaixa na própria história.

Em 57 meses desde novembro de 2021, IGTI11 fechou o mês mais de 10% abaixo do anterior 2 vezes — uma a cada 28,5 meses, em média — já contando dividendos e desdobramentos na série. O pior mês foi novembro de 2022, com −14,3%. Depois de uma queda dessas, o preço (com proventos) levou tipicamente 6 meses para voltar ao nível de antes; a recuperação mais longa levou 6 meses. No período, 47% dos meses fecharam em alta. Isso é o passado da ação, não uma previsão: serve para calibrar o susto — quem tem IGTI11 viu, historicamente, um tombo desse tamanho a cada 28,5 meses e um prazo típico até recuperar — e não para dizer o que vem. A série é a de retorno total do COTAHIST da B3, no fechamento do último pregão de cada mês, desde 2021.

+6,2% em 5 pregões. A IGTI11 avançou 6,2% nos últimos cinco pregões. As manchetes destacam a venda de participações em cinco ativos por R$ 876,1 milhões, mas não confirmam que ela explique a alta semanal.