Smart Fit (SMFT3) vale a pena?

A Smart Fit opera academias sob a marca Smart Fit, com espaços e equipamentos para quem quer se exercitar. Sua atividade é oferecer serviços de condicionamento físico em unidades presenciais.

Nos últimos três meses, a ação avançou 21%; no último mês, subiu 46,3%. Está 3,8% abaixo da maior cotação e 52,8% acima da menor nas últimas 52 semanas. A volatilidade anualizada, medida de oscilação baseada no histórico, é 69,7%; o RSI, indicador de força recente, está em 89, nível muito alto.

O P/L — preço em relação ao lucro — é 22,78; o P/VP — preço em relação ao patrimônio — é 2,57. ROE, retorno sobre o patrimônio, é 11,3%; margem líquida, parcela da receita que vira lucro, é 8,5%. Dividend yield — rendimento indicado pelos dividendos — é 4%, e a dívida líquida equivale a 0,74 do patrimônio.

Manchetes descrevem o balanço como sólido, mas também relatam queda de quase 8% após sua divulgação. Outra notícia cita uma possível compra de até 20% do Buddha Spa. A síntese aponta o endividamento e o custo dos juros como riscos para acompanhar.

A ação custa cerca de 22,8 vezes o lucro anual por ação (P/L 22,78) e 2,57 vezes o valor contábil por ação (P/VP 2,57), indicando preço exigente diante de retorno sobre o patrimônio de 11,3% (ROE 11,3%). O rendimento indicado pelos dividendos é de 4,0% (DY 4,0%), mas a trajetória de crescimento vem acompanhada de aumento expressivo da dívida.

A Smart Fit negocia a 16,2 vezes o lucro dos últimos doze meses, no 32º percentil da própria história desde 2021: em 32% dos pregões desse período o P/L esteve abaixo do de hoje, e em 68% esteve acima. O preço da ação vale 1,83 vezes o patrimônio líquido por ação (P/VP), no 11º percentil, contra uma mediana de 2,32 no período. Pela régua de geração de caixa, o EV/EBITDA está em 4,1, 0º percentil, com mediana histórica de 6,7. O lucro que serve de denominador está perto da mediana de cinco anos da própria empresa (1,16 vez), então o múltiplo de hoje não está distorcido por um ano fora da curva. Múltiplo baixo não é convite nem múltiplo alto é alarme: o percentil só diz onde o preço de hoje se encaixa na própria história. Os múltiplos são calculados aqui, com o balanço entregue à CVM (trimestre encerrado em 30 de junho de 2026) e o fechamento de 7 de agosto de 2026 na B3.

Em 61 meses desde julho de 2021, SMFT3 fechou o mês mais de 10% abaixo do anterior 11 vezes — uma a cada 5,5 meses, em média — já contando dividendos e desdobramentos na série. O pior mês foi junho de 2022, com −30,7%. Depois de uma queda dessas, o preço (com proventos) levou tipicamente 4 meses para voltar ao nível de antes; a recuperação mais longa levou 26 meses. No período, 46% dos meses fecharam em alta. Isso é o passado da ação, não uma previsão: serve para calibrar o susto — quem tem SMFT3 viu, historicamente, um tombo desse tamanho a cada 5,5 meses e um prazo típico até recuperar — e não para dizer o que vem. A série é a de retorno total do COTAHIST da B3, no fechamento do último pregão de cada mês, desde 2021.

+21,4% em 5 pregões. A SMFT3 subiu 21,4% na semana, dentro de um mês também muito forte, com alta de 46,3%. As manchetes citadas não explicam diretamente esse avanço; mencionam o balanço, uma possível operação com o Buddha Spa e uma queda após resultados.