Assaí (ASAI3) vale a pena?
O Assaí (ASAI3) entregou um balanço bem melhor: o lucro do trimestre mais que triplicou e a dívida caiu. A ação subiu forte na semana, mas ainda carrega uma dívida pesada e uma disputa de impostos de R$ 800 milhões.
O que a Assaí faz
O Assaí é uma das maiores redes de atacarejo do Brasil — aquelas lojas grandes onde tanto o dono de restaurante quanto a família compram em grande quantidade por preço mais baixo.
A leitura da IA
O preço vem numa fase positiva. Nos últimos três meses a ação subiu 8,4%, e no último mês, 3,7%. Ela está 12,9% abaixo do maior preço dos últimos 12 meses. Do fundo do ano, já subiu quase 30%.
Os números melhoraram de verdade. O lucro do trimestre mais que triplicou e a empresa reduziu a dívida. Mas a dívida ainda é grande: os juros dela consomem 65% do lucro do negócio. A margem líquida é apertada (1,2%), ou seja, sobra pouco de cada real vendido. Os dividendos são baixos (1,1% ao ano).
As notícias têm dois lados. O balanço bateu a meta e agradou. Por outro lado, há uma disputa de impostos (ICMS) de R$ 800 milhões que colocou a empresa sob atenção de analistas. O impacto financeiro dela ainda é incerto.
Os números que importam
| Indicador | Valor | O que significa |
|---|---|---|
| Preço da ação | R$ 9,11 | quanto custa um "pedacinho" da empresa hoje |
| Dividendos (12 meses) | 1,1% | o "aluguel" pago aos sócios no último ano, em % do preço da ação |
| P/L | 12,79 | quantos anos do lucro atual "pagariam" o preço da ação — régua de caro/barato, não garantia |
| Volatilidade | 55,8% a.a. | o quanto o preço costuma balançar — maior = mais sobe-e-desce no caminho |
Pontos fortes e riscos
- Lucro do trimestre mais que triplicou no período (de R$ 0,15 bi para R$ 0,48 bi, alta de 210%)
- Resultado operacional (EBITDA) cresceu 35,6% e chegou a R$ 1,85 bi
- Empresa reduziu a dívida líquida (queda de 6,2%) e a alavancagem caiu de 2,38x para 1,9x
- Retorno sobre o capital dos donos razoável (ROE 15,2%) e receita crescendo 13% ao ano na média de 5 anos
- Juros da dívida consomem 65% do lucro operacional, sobrando pouco para o acionista
- Margem líquida muito apertada (1,2%): sobra pouco de cada real vendido
- Dívida ainda alta, sem caixa líquido (dívida líquida de R$ 11,81 bi)
- Dividendos baixos (retorno de 1,1% ao ano)
- Se a taxa de juros do país cair (juro pré em 14,32% já recuando), a conta de juros pesa menos sobre o lucro
- Continuidade da desalavancagem pode liberar valor para o acionista
- Fluxo de estrangeiros positivo (R$ 540 mi em 5 dias) e clima externo calmo favorecem a bolsa
- Imbróglio tributário de ICMS de R$ 800 mi sob atenção do Citi, com risco financeiro incerto
- Custo de proteção contra queda no topo do ano (percentil 93) indica expectativa de fortes oscilações
- Setor de atacarejo é muito competitivo e de margem baixa, sensível ao consumo
- Ação já a 12,9% da maior cotação de 52 semanas após alta forte, o que reduz a margem de segurança
A ação está cara ou barata?
A ação é negociada a cerca de 12,8 vezes o lucro anual (P/L 12,79) e a 1,94 vez o valor contábil (P/VP), múltiplos que não estão baratos nem caros para o setor. O retorno sobre o patrimônio (ROE 15,2%) é decente, mas a margem líquida de 1,2% mostra que o negócio ganha pouco por real vendido e depende de girar muito volume.
Por que mexeu nos 5 pregões até 04/09
+11,7% em 5 pregões. Na semana a ação subiu 11,7%, movimento que bate com o balanço recente melhor que o esperado — lucro triplicado e dívida reduzida — e com o Assaí sendo citado como destaque de alta do Ibovespa.
O que saiu na imprensa
- Assaí (ASAI3) esclarece contratos de serviços tributários de ICMS-ST - Visno Invest
- R$ 800 milhões em créditos de ICMS colocam Assaí sob atenção; veja o que diz o Citi - estadao.com.br
- Assaí (ASAI3) | Resultado 4T24: Guidance cumprido com folga! - Genial Analisa
- Sendas Distribuidora S.A. (ASAI3) Comparação de Pares e Ações Semelhantes - ADVFN
Perguntas comuns sobre ASAI3
O que é o Assaí (ASAI3) e o que a empresa faz?
O Assaí é uma rede de atacarejo — lojas grandes onde se compra em grande quantidade por preço menor. O público vai de donos de restaurante e mercadinhos a famílias que querem economizar comprando em volume. É um dos maiores do setor no Brasil.
O Assaí (ASAI3) paga dividendos?
Sim, mas hoje o retorno em dividendos é baixo, cerca de 1,1% ao ano segundo o dossiê. Dividendos são a parte do lucro distribuída aos sócios. Como o Assaí ainda gasta muito com juros de dívida, sobra pouco para distribuir por enquanto.
Por que o Assaí (ASAI3) subiu tanto recentemente?
A alta acompanhou um balanço melhor que o esperado: o lucro do trimestre mais que triplicou e a empresa reduziu a dívida além da meta. Ainda assim, o custo de proteger a ação contra quedas está no topo do ano, sinal de que o mercado espera oscilações.
O que é a disputa de ICMS de R$ 800 milhões do Assaí (ASAI3)?
É um imbróglio tributário envolvendo créditos de ICMS (imposto estadual) que colocou a empresa sob atenção de analistas. O valor citado é de R$ 800 milhões. O impacto financeiro final ainda é incerto, e por isso vale acompanhar os comunicados oficiais da empresa.
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