Itaúsa (ITSA4) vale a pena?

A Itaúsa é uma holding, uma empresa que reúne participações em outras empresas. Entre elas estão o banco Itaú e a Alpargatas, conhecida pelas Havaianas.

A ITSA4 subiu 6,8% em um mês e 8,7% em três meses, mostrando valorização recente. Está 2,7% abaixo do maior preço de 52 semanas e 33,8% acima do menor. A volatilidade anualizada foi 22,7%, medida que resume o quanto o preço costuma oscilar.

O P/L de 9,06 compara o preço ao lucro; o P/VP de 1,75 compara o preço ao patrimônio por ação. O DY de 7,7% estima dividendos em relação ao preço, e o ROE de 19,4% mede lucro sobre patrimônio. A receita não cresceu nos últimos cinco anos; a síntese aponta lucro trimestral maior e dívida líquida ainda positiva.

As manchetes recentes destacam pagamentos de proventos, valores distribuídos aos acionistas. A Itaúsa depende do desempenho das empresas em que investe, especialmente do Itaú. As notícias fornecidas não detalham outros riscos ou mudanças operacionais recentes.

O preço equivale a 9,06 vezes o lucro anual (P/L 9,06) e a 1,75 vez o patrimônio líquido por ação (P/VP 1,75); os dividendos correspondem a 7,7% da cotação (dividend yield, DY 7,7%). Esses números não provam que a ação esteja barata, e o crescimento da receita em cinco anos aparece zerado (0,0%), apesar da melhora recente do lucro.

A Itaúsa negocia a 8,7 vezes o lucro dos últimos doze meses, no 74º percentil da própria história desde 2020: em 74% dos pregões desse período o P/L esteve abaixo do de hoje, e em 26% esteve acima. O preço da ação vale 1,57 vezes o patrimônio líquido por ação (P/VP), no 86º percentil, contra uma mediana de 1,27 no período. Pela régua de geração de caixa, o EV/EBITDA está em 7,7, 74º percentil, com mediana histórica de 6,8. O lucro que serve de denominador está perto da mediana de cinco anos da própria empresa (1,17 vez), então o múltiplo de hoje não está distorcido por um ano fora da curva. Múltiplo baixo não é convite nem múltiplo alto é alarme: o percentil só diz onde o preço de hoje se encaixa na própria história. Os múltiplos são calculados aqui, com o balanço entregue à CVM (trimestre encerrado em 31 de março de 2026) e o fechamento de 7 de agosto de 2026 na B3.

Em 187 meses desde janeiro de 2011, ITSA4 fechou o mês mais de 10% abaixo do anterior 11 vezes — uma a cada 17,0 meses, em média — já contando dividendos e desdobramentos na série. O pior mês foi março de 2020, com −26,9%. Depois de uma queda dessas, o preço (com proventos) levou tipicamente 6 meses para voltar ao nível de antes; a recuperação mais longa levou 24 meses. No período, 57% dos meses fecharam em alta. Isso é o passado da ação, não uma previsão: serve para calibrar o susto — quem tem ITSA4 viu, historicamente, um tombo desse tamanho a cada 17,0 meses e um prazo típico até recuperar — e não para dizer o que vem. A série é a de retorno total do COTAHIST da B3, no fechamento do último pregão de cada mês, desde 2011.

+4,9% em 5 pregões. A ITSA4 avançou 4,9% na semana. As manchetes destacam pagamentos de proventos, mas não confirmam que eles expliquem a alta; não há um motivo óbvio no noticiário para esse movimento.