Embraer (EMBJ3) vale a pena?

A Embraer fabrica aviões que podem ser usados por companhias aéreas, empresas e organizações públicas.

Em três meses, EMBJ3 subiu 16,5%, mas ficou estável no último mês. Está 8,6% abaixo da maior cotação e 38,4% acima da menor das últimas 48 semanas. A volatilidade anualizada de 22,8% estima o quanto o preço costuma oscilar, sem indicar para onde vai.

Os fundamentos apontam crescimento de receita de 22% em cinco anos, margem líquida de 5,5% e retorno sobre patrimônio de 13%. O dividend yield, rendimento anual dos dividendos, é 1,3%; a dívida líquida equivale a 0,09 do patrimônio. P/L, preço dividido pelo lucro, é 30,20; P/VP, preço relativo ao valor contábil, é 3,93.

As manchetes destacam entregas recordes e avanço rumo às metas, mas também apontam dúvidas sobre o ritmo de produção e o cumprimento dos objetivos. Houve relatos de queda da ação durante uma sessão de alta do mercado, mostrando que notícias positivas não impediram recuos.

O preço equivale a 30,20 vezes o lucro anual (P/L) e a 3,93 vezes o valor contábil por ação (P/VP), níveis exigentes diante de uma margem líquida de 5,5%. O retorno sobre o patrimônio é de 13,0% e o rendimento anual em dividendos é de 1,3% (dividend yield).

A Embraer negocia a 38,4 vezes o lucro dos últimos doze meses, no 87º percentil da própria história desde 2020: em 87% dos pregões desse período o P/L esteve abaixo do de hoje, e em 13% esteve acima. O preço da ação vale 3,44 vezes o patrimônio líquido por ação (P/VP), no 100º percentil, contra uma mediana de 1,04 no período. Pela régua de geração de caixa, o EV/EBITDA está em 14,0, 78º percentil, com mediana histórica de 11,4. O lucro que serve de denominador está perto da mediana de cinco anos da própria empresa (0,89 vez), então o múltiplo de hoje não está distorcido por um ano fora da curva. Múltiplo baixo não é convite nem múltiplo alto é alarme: o percentil só diz onde o preço de hoje se encaixa na própria história. Os múltiplos são calculados aqui, com o balanço entregue à CVM (trimestre encerrado em 31 de março de 2026) e o fechamento de 7 de agosto de 2026 na B3.

Em 187 meses desde janeiro de 2011, EMBJ3 fechou o mês mais de 10% abaixo do anterior 20 vezes — uma a cada 9,4 meses, em média — já contando dividendos e desdobramentos na série. O pior mês foi março de 2020, com −43,7%. Depois de uma queda dessas, o preço (com proventos) levou tipicamente 7 meses para voltar ao nível de antes; a recuperação mais longa levou 96 meses. No período, 51% dos meses fecharam em alta. Isso é o passado da ação, não uma previsão: serve para calibrar o susto — quem tem EMBJ3 viu, historicamente, um tombo desse tamanho a cada 9,4 meses e um prazo típico até recuperar — e não para dizer o que vem. A série é a de retorno total do COTAHIST da B3, no fechamento do último pregão de cada mês, desde 2011.

-5,4% em 5 pregões. Na janela de cerca de cinco pregões, EMBJ3 recuou 5,4%. As manchetes citam entregas recordes e avanço rumo às metas, mas não estabelecem uma causa clara para a queda.