Alpargatas (ALPA4): análise em português claro

A Alpargatas é a dona das Havaianas, aquela sandália de dedo que praticamente todo brasileiro já usou. Também controla outras marcas de calçados e artigos esportivos.

No preço, o momento é de fraqueza recente. A ação está em 11,83 reais, cerca de 26,3% abaixo da máxima dos últimos 52 semanas (o preço mais alto do último ano), mas ainda 63,2% acima da mínima do período. No último mês o papel caiu 10,4% e nos últimos três meses recuou 3,4% — é o chamado momentum negativo, ou seja, a tendência de curto prazo tem sido de queda. A volatilidade anualizada é de 34,5%, o que indica que o papel balança bastante — sobe e desce com força. O RSI, um indicador que vai de 0 a 100 e mede se a ação está muito comprada ou muito vendida, está em 49, bem no meio do caminho, sem sinal de exagero para nenhum lado.

Nos fundamentos, os números são de uma empresa saudável. O lucro sobre o patrimônio (ROE) é de 17,9%, e a margem líquida de 13,2% mostra que boa parte do que vende vira lucro. O endividamento é baixo: a dívida líquida equivale a apenas 0,14 do patrimônio, o que é confortável. O dividend yield — quanto a empresa distribui em dividendos frente ao preço da ação — aparece em 15,2%, um número alto que vale investigar se é recorrente ou fruto de um pagamento pontual. Já os múltiplos não são baratos: o P/L (preço dividido pelo lucro por ação) está em 13,05 e o P/VP (preço sobre valor patrimonial) em 2,34, num patamar intermediário. O ponto de atenção é o crescimento de receita, só 3,7% ao ano nos últimos cinco anos, considerado baixo.

Nas notícias, o tom é neutro e o assunto que mais aparece é uma polêmica envolvendo as Havaianas, que teria custado 152 milhões de reais em valor de mercado. Do lado positivo, os resultados do primeiro trimestre foram descritos como fortes pela XP, com lucro crescendo 45,5%. Já o banco Citi rebaixou a recomendação da ação em março, e há a avaliação de que as tarifas dos EUA sobre o Brasil teriam impacto limitado sobre a empresa. O pano de fundo são os juros altos, em torno de 14,6%, que costumam pesar sobre o consumo e sobre empresas de varejo em geral.

Com P/L de 13,05 e P/VP de 2,34, a ação está em patamar intermediário; o ROE de 17,9% ajuda a justificar o P/VP, mas o crescimento de receita fraco (3,7% a.a.) limita o prêmio. O DY de 15,2% é elevado e merece checagem sobre recorrência.

-3,8% nos últimos 5 pregões (até 22 de julho de 2026). Na semana (últimos cinco pregões) a ação recuou 3,8%, num período em que o noticiário girou em torno da avaliação do Citi sobre o impacto limitado das tarifas dos EUA. Não há no dossiê uma manchete que explique diretamente essa queda semanal, então parte pode ser apenas a oscilação normal de um papel que balança bastante.