O que são LCI e LCA (e por que são isentas de Imposto de Renda)?

LCI e LCA são títulos de renda fixa emitidos por bancos, isentos de Imposto de Renda para pessoa física. LCI é Letra de Crédito Imobiliário e LCA é Letra de Crédito do Agronegócio — a diferença entre elas é só o destino do dinheiro: o banco usa para financiar imóveis ou o agronegócio. Para quem investe, funcionam igual.

Assim como o CDB, você está emprestando dinheiro ao banco e recebendo juros de volta. E, como o CDB, são cobertas pelo FGC até R$ 250 mil por CPF por instituição.

A isenção muda a conta — e é aí que a comparação engana

Um CDB de 100% do CDI não rende mais que uma LCI de 90% do CDI, porque o CDB paga imposto e a LCI não.

Com CDI a ~13,9% ao ano e um prazo acima de dois anos (IR de 15%):

• CDB 100% do CDI: 13,9% bruto → cerca de 11,8% líquido
• LCI 90% do CDI: 12,5% → 12,5% líquido, porque não há desconto

A LCI de 90% ganha da CDB de 100%. A regra prática para prazos longos: divida o percentual da LCI por 0,85 e compare com o CDB. 90% ÷ 0,85 ≈ 106% do CDI equivalente.

Para prazos curtos a conta muda, porque o IR do CDB é regressivo: até 180 dias ele morde 22,5%, e aí a vantagem da LCI fica ainda maior.

As pegadinhas que ninguém conta

• Carência. A regra atual exige prazo mínimo antes do resgate — nove meses para LCI e LCA em boa parte das emissões. Muitas não têm liquidez nenhuma antes do vencimento: o dinheiro fica preso, e ponto.
• Por isso não serve de reserva de emergência. Reserva precisa sair no mesmo dia; LCI não sai.
• Valor mínimo costuma ser maior que o de um CDB — é comum começar em R$ 1.000 ou mais.
• O teto do FGC é por CPF e por instituição, somando tudo que você tem naquele banco. E há o teto global de R$ 1 milhão a cada 4 anos.
• Isento de IR não é isento de risco. Se o banco quebrar, você depende do FGC, e a devolução leva semanas.

Quando faz sentido

Quando você tem um dinheiro que sabe que não vai precisar antes do vencimento, e a taxa oferecida, depois da conta acima, ganha do CDB equivalente. Fora disso, a liquidez costuma valer mais que o ponto percentual a mais.

Isto é explicação de como o produto funciona — não é indicação de banco, de emissor nem de aplicação.

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⚠ Este conteúdo é educacional e não constitui recomendação de investimento, análise de valores mobiliários ou consultoria financeira (CVM). Investimentos envolvem risco, incluindo perda do capital. Decisões são sempre suas — se precisar, procure um profissional certificado.